里昂发表研究报告指,预期阿里-W(09988.HK) -1.500 (-0.932%) 沽空 $7.34亿; 比率 6.426% 的电商业务将受累於严峻的竞争及以旧换新补贴减少,但云业务在强劲的人工智能需求推动下将维持高增长。该行预计阿里去年12月底止第三财季的总收入将按年增长3%至2,890亿元人民币,经调整EBITA则下滑52%至264亿元人民币。淘宝天猫的CMR增长可能因消费提升与抽成增加而趋缓,但云业务应能进一步加快至按年增35%。
该行认为,阿里的电商业务较易受宏观不确定性影响,但阿里云是人工智能热潮的最大受益者。该行将公司2026及27财年(各年3月底止)经调整净利润预测分别下调13%和4%,维持阿里(BABA.US) 美股「跑赢大市」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-04 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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