中金研報指出，預計美團-W(03690.HK) -1.250 (-1.341%) 沽空 $2.94億; 比率 13.841% 去年第四季收入按年增長4%至919億元人民幣(下同)，經調整淨虧損為132億元，對應經調整淨虧損率為14%。
中金預計，美團競爭仍將持續，但競爭重點傾向於落在高客單價市場及非餐零售領域；此外，監管針對反不正當競爭的進一步介入有望遏制行業非理性競爭行為，中金也建議密切觀察監管措施落地節奏與細則界定。同時，近期競爭對手加強Agent能力並接入點外賣等生活場景，AI後續或也將成為影響競爭的變量之一。
相關內容《大行》大華繼顯：對中期市況仍持建設性看法 阿里(09988.HK)贛鋒(01772.HK)敏實(00425.HK)加入買入名單 沽售美團(03690.HK)
中金維持美團2025年經調整淨虧損預測168億元，考慮競爭下調2026年預測，由原先經調整純利196億元降至經調整淨虧損97億元，下調2027年經調整純利預測34%至299億元；考慮業務韌性維持「跑贏行業」評級及目標價125港元，對應預測2027年經調整市盈率23倍及28%上行空間。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-04 12:25。)
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