交银国际发表报告指出,荣昌生物(09995.HK) +0.900 (+1.120%) 沽空 $1.06千万; 比率 5.366% 发盈喜,预期去年营业收入约32.5亿元人民币(下同),按年增长约89%,净利润约7.16亿元,扣非净利润约7,850万元,均按年扭亏为盈。该行认为是次业绩表现显着超出该行及市场此前预期,且盈利拐点出现时点亦较此前判断明显前移。
剔除对外授权和公允价值收益对利润的贡献,该行预计荣昌生物去年第四季主业已实现或接近盈亏平衡,早於该行此前的预期。随着泰它西普和RC148出海后、更多研发费用由海外合作夥伴承担,该行看好今年主业利润率进一步改善的空间。
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该行维持对荣昌生物的「买入」评级及目标价136港元,今年看好公司泰它西普MG III期入组和SS III期启动、维迪西妥首个海外BLA申报和1L UC III期数据读出;内地泰它西普MG适应症纳入医保后的销售放量,以及SS、IgAN等大适应症的获批;早期品种(RC148、RC118、新型ADCRC278等)更多适应症的推进,相关数据读出有望持续催化股价。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-03 16:25。)
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