美国总统特朗普上周五(30日)提名沃什接任美联储主席，市场关注利率走向及其潜在「缩表」主张举措，商品、比特币等价格急挫，港股今日(2日)亦受压。美股道指及纳指上周五各跌近0.4%及0.9%，撰文之时，美国2年期债券孳息跌至3.512%，美国10年期债券孳息跌至4.214%，美汇指数升至97.19。道指期货最新跌213点或0.4%，纳指期货最新跌277点或1.1%。内地1月制造业PMI降至49.3逊预期，上证综指全日跌102点或近2.5%或收4,015点，深证成指跌2.7%，内地创业板指数下滑2.5%，沪深两市成交额共2.58万亿人民币。
恒指反覆向下，大市低开289点后跌幅扩大，午后曾跌879点一度低见26,507点，全日跌611点或2.2%，收26,775点；国指跌236点或2.5%，收9,080点；恒生科指跌191点或3.4%，收5,526点。大市全日成交总额3,478.86亿元。北水交易总成交额1,382.85亿元，而南向资金今日净流入19.07亿元(上交易日净流入32.22亿元)。
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盈富基金(02800.HK) +0.060 (+0.223%) 沽空 $46.00亿; 比率 20.130% 全日跌2.4%收26.94元，成交额246.4亿元，沽空金107.39额亿元，沽空比率达43.584%(对比3天及5天平均各为38.714%及31.874%)。南方恒生科技(03033.HK) -0.055 (-1.019%) 沽空 $54.06亿; 比率 32.272% 下滑3.7%收5.4元，成交额78.9亿元，沽空比率30.52%(对比3天及5天平均各为19.671%及24.169%)。汽车股受压，比亚迪(01211.HK) -1.000 (-1.099%) 沽空 $7.43亿; 比率 23.438% 挫6.9%收91元，公司1月新能源车销量21万辆按年降30.1%(按月下降50%)。华虹半导体(01347.HK) +4.300 (+4.159%) 沽空 $3.11亿; 比率 10.102% 挫11.2%收103.4元。澳门1月博彩收入按年增24%胜预期，濠赌股金沙中国(01928.HK) +0.280 (+1.580%) 沽空 $9.39千万; 比率 18.228% 弹4.1%。
【汽车股受压 商品股捱沽】
金、银价继续下滑，现货金曾低见每安士4,402美元，最新报4,645美元下滑4.5%，山东黄金(01787.HK) +1.540 (+3.979%) 沽空 $3.99亿; 比率 27.486% 跌12.6%，中国白银(00815.HK) +0.040 (+6.250%) 、招金(01818.HK) +1.200 (+3.614%) 沽空 $1.98亿; 比率 18.577% 、中国黄金国际(02099.HK) +7.800 (+4.129%) 沽空 $9.13千万; 比率 12.846% 及紫金黄金国际(02259.HK) +15.800 (+7.845%) 沽空 $1.86亿; 比率 11.717% 跌7.9%至8.6%，紫金(02899.HK) +1.800 (+4.550%) 沽空 $9.40亿; 比率 19.397% 跌5.6%。资源股佳鑫国际资源(03858.HK) +6.200 (+8.283%) 、中国有色矿业(01258.HK) +0.890 (+6.163%) 沽空 $7.98千万; 比率 21.298% 、江铜(00358.HK) +1.940 (+4.474%) 沽空 $1.65亿; 比率 13.686% 及五矿资源(01208.HK) +0.570 (+5.987%) 沽空 $1.18亿; 比率 17.440% 跌7%至8.6%，中铝(02600.HK) +0.200 (+1.546%) 沽空 $9.29千万; 比率 9.255% 及洛钼(03993.HK) +1.360 (+6.391%) 沽空 $3.40亿; 比率 23.645% 跌6.6%及4.7%、宏桥(01378.HK) +0.440 (+1.262%) 沽空 $3.22亿; 比率 13.870% 跌3.5%。
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东吴证券发表报告表示，近日受美联储主席候选人风波、特朗普对美元汇率干预表态、伊朗局势的影响，金、银贵金属急涨后暴跌。该行认为，市场对未来美联储局主席沃什的「鹰派」解读存在明显误区，预计沃什就任美联储主席后，仍将在泰勒规则的合理范围落地比市场预期更多的降息，而其缩表观点在当前的美元流动性环境下并不具备落地条件。但同时，市场对「沃什交易」的反转或仍要等5月16日沃什正式就任新美联储局主席之后，到届时短端美债利率或因此下行，长端美债利率则在交易反转带来的期限溢价推升下中枢上行。
该行料「沃什交易」存在逆转的风险，但时点或待5月。首先，从其最新观点来看，沃什的「缩表」观点，一方面更多是表达对於无限制扩张的美联储资产负债表的反对，另一方面，沃什认为美国通胀并不是因为经济过热而来，缩表也能够间接给降息铺路；其次，沃什与特朗普的私人关系使得沃什在货币政策执行上将更倾向与特朗普保持「步调一致」；最后，当前的美元流动性环境下，美联储并不具备缩表的条件。若沃什上任后立即开启缩表、引发如2019年式的流动性危机，则不利於其后续政策的顺利开展。
【跌股逾四成 电讯股下滑】
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港股市宽转弱，主板股票的升跌比率10比42(上日为15比37)，下跌股份1,764只(跌幅3.5%)。恒指成份股今日11只股份上升，下跌股份75只，升跌比率为13比85(上日10比90)。大市今日录沽空541.22亿元，占可沽空股份成交额3,106.76亿元的17.421%(上日18.108%)。
中移动(00941.HK) +0.300 (+0.385%) 沽空 $4.01亿; 比率 15.763% 、联通(00762.HK) -0.180 (-2.416%) 沽空 $6.77千万; 比率 11.533% 及中电信(00728.HK) -0.110 (-2.153%) 沽空 $9.11千万; 比率 16.001% 均公布今年电信服务增值税由6%调整为9%，中电信及联通全日股价各跌5%及6.3%，中移动股价走低2.3%收78元，成交额69.7亿元。
摩根士丹利发表报告表示，中国财政部及国家税务总局联合宣布新的增值税分类，将手机数据、宽频接入及短信/彩信纳入基础电信服务，税率由原来的6%上调至9%。公告后，中资三大电信营运商均表示收入及利润将受到负面影响。该行认为上述影响程度取决於两个因素：(1)受影响收入的比例及(2)净利润率。根据该行测算，中电信及联通今年每股盈利可能受影响14.1%及15.2%，而中移动因利润率较高，料影响7.8%。
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大摩指对中资电讯股目前的每股盈利、每股派息预测尚未计入此税率调整。若不提高派息比率(估算分别为中移动77%、中电信78%、联通65%)，三大营运商在2026年可能出现每股盈利及每股派息下降。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-03 16:25。)
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