野村发表研究报告指出，昨日(5日)美团-W(03690.HK) -2.400 (-2.559%) 沽空 $9.62亿; 比率 26.625% 宣布已与叮咚买菜(DDL.US) 签订最终协议，将收购其在中国的全部业务。叮咚买菜是一家区域性快送平台，业务主要集中在华东地区，并专注於生鲜杂货品类。交易完成后，DDL将仅保留其海外业务，该行认为该部分业务在其当前的综合业绩中占比极小。野村维持对美团的「中性」评级，目标价107元。
根据公告，DDL有权从被收购资产中提取不超过2.8亿美元的现金，前提是被收购资产剩余的净现金余额须高於1.5亿美元。根据该行的计算，截至2025年第三季度末，DDL拥有4.2亿美元的净现金。因此，卖方最终可从被收购资产中提取最多2.7亿美元的现金，然后再将资产出售给美团。截至本月4日，DDL的最新市值为7.25亿美元。如果扣除卖方将提取的2.7亿美元现金，则美团收购的资产市场价值为4.55亿美元。因此，美团支付的7.17亿美元对价，意味着溢价达到58%。
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野村认为，美团同意支付如此高的溢价可能是由於来自京东(JD.US) 的竞标及资产所具有的战略价值。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-06 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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