星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) -3.600 (-0.919%) 沽空 $2.40亿; 比率 15.666% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》野村升万国数据(GDS.US)美股目标价至36.8美元 料AI需求持续星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.43百万; 比率 7.680% 、东航(00670.HK) +0.020 (+0.746%) 沽空 $35.66万; 比率 4.082% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.040 (+1.081%) 沽空 $3.26百万; 比率 5.882% 、敏实(00425.HK) +0.600 (+2.844%) 沽空 $5.36千万; 比率 34.093% 、耐世特(01316.HK) -0.020 (-0.326%) 沽空 $1.86千万; 比率 15.497% 、名创优品(09896.HK) +3.450 (+8.668%) 沽空 $2.24千万; 比率 12.132% 、现代牧业(01117.HK) -0.020 (-1.905%) 沽空 $5.20万; 比率 2.582% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.030 (-2.027%) 沽空 $3.44百万; 比率 11.515% 、阿里-W(09988.HK) -3.100 (-2.518%) 沽空 $5.32亿; 比率 13.755% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -5.000 (-0.961%) 沽空 $4.76亿; 比率 13.962% 、药明生物(02269.HK) -0.200 (-0.810%) 沽空 $9.04千万; 比率 27.799% 、药明康德(02359.HK) +2.400 (+3.645%) 沽空 $1.29亿; 比率 51.672% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.140 (-1.604%) 沽空 $1.22百万; 比率 6.852% 、协鑫科技(03800.HK) -0.040 (-4.396%) 沽空 $2.68千万; 比率 17.707% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.150 (+0.536%) 沽空 $1.12千万; 比率 9.047% 、瑞声(02018.HK) -0.700 (-1.806%) 沽空 $3.96百万; 比率 7.740% 、比亚迪电子(00285.HK) -1.000 (-2.861%) 沽空 $4.59千万; 比率 17.462% 、联想集团(00992.HK) -0.400 (-3.953%) 沽空 $9.62千万; 比率 37.482% 、舜宇(02382.HK) -1.000 (-1.560%) 沽空 $3.76千万; 比率 14.024% 及港交所(00388.HK) -3.600 (-0.919%) 沽空 $2.40亿; 比率 15.666% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-22 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)