<汇港通讯> 招银国际发表研究报告,该行认为2026年内地居民消费核心约束为「资产缩水 + 收入预期修复缓」。资产方面,一线次新房集中入市、银行涉房资产批量处置或推二手房价探底,居民房产价值缩水抑制消费意愿;需求方面,外贸不确定性拖累就业收入,消费延续「降级」,支出向刚性需求、低成本情绪慰藉倾斜。
选股方面,食品饮料板块中,建议关注受益於果汁、功能饮料等品类的农夫山泉(09633)及包装水市场份额降幅收窄且估值处於低位的华润饮料(02460);在美容护肤板块中,该行建议关注估值较有吸引力的巨子生物(02367)、颖通控股(06883)。 (LF)
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