美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) +0.800 (+3.712%) 沽空 $2.45百万; 比率 2.668% 及绿城服务(02869.HK) +0.270 (+6.308%) 沽空 $6.45百万; 比率 13.456% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) +0.950 (+2.523%) 沽空 $2.06千万; 比率 13.655% 及保利物业(06049.HK) +0.650 (+1.923%) 沽空 $5.28百万; 比率 10.395% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》大摩：润地(01109.HK)加快业务转型 重申行业首选吁「增持」对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) +1.400 (+4.878%) 沽空 $3.11亿; 比率 28.567% 及中海外(00688.HK) +0.620 (+4.641%) 沽空 $1.20亿; 比率 18.777% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) +0.340 (+7.572%) 沽空 $1.26千万; 比率 4.891% 及滨江集团(002244.SZ) +0.520 (+5.428%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) +0.800 (+3.712%) 沽空 $2.45百万; 比率 2.668% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) +0.270 (+6.308%) 沽空 $6.45百万; 比率 13.456% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) +0.190 (+3.532%) 沽空 $1.85百万; 比率 2.880% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) +0.950 (+2.523%) 沽空 $2.06千万; 比率 13.655% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)