美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $67.22万; 比率 11.277% 及绿城服务(02869.HK) -0.040 (-0.835%) 沽空 $61.03万; 比率 7.073% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) -0.160 (-0.423%) 沽空 $1.06千万; 比率 24.776% 及保利物业(06049.HK) -0.260 (-0.737%) 沽空 $43.93万; 比率 2.731% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》美银证券：中国物管股估值修复期料结束 予华润万象生活(01209.HK)「买入」评级对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) +0.140 (+0.485%) 沽空 $6.44千万; 比率 38.207% 及中海外(00688.HK) -0.120 (-0.888%) 沽空 $3.16千万; 比率 37.996% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) +0.050 (+1.096%) 沽空 $4.31百万; 比率 21.805% 及滨江集团(002244.SZ) -0.040 (-0.412%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $67.22万; 比率 11.277% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.040 (-0.835%) 沽空 $61.03万; 比率 7.073% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) +0.020 (+0.368%) 沽空 $71.66万; 比率 5.318% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) -0.160 (-0.423%) 沽空 $1.06千万; 比率 24.776% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-05 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)