5月23日|招商证券发表研究报告指,药明合联是ADC CDMO的龙头企业,在技术平台、品质、效率及成本等方面全球领先,并估算集团市占率约20%。集团去年收入40.52亿元,四年年均复合增长率达133%;净利润10.7亿元,按年升122%;截至去年底,集团服务客户数499间,在手未完成订单总金额9.91亿美元,按年增71%。
该行表示,药明合联在R端、D端已展现出技术及速度上的明显优势,相信凭借CRDMO一体化优势,公司助力、伴随龙头企业及明星项目增长,M端规模化放量空间值得期待。该行看好集团未来增长潜力,预计其2025至27年净利润分别达14.4亿、18.8亿及25.6亿元,首次覆盖该股,予“强烈推荐”评级。
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