招银国际发表研究报告，考虑到去年11月及12月销售数据较预期弱，维持对今年中国乘用车零售及批发销量预测，预料分别按年跌0.1%及增长2.9%。由於以旧换新补贴要求收紧，该行将今年新能源汽车零售及批发销量增长预测略微下调，至按年分别升12.6%及15.1%，至分别1,395万及1,778万辆。
该行认为，上季销量表现逊色可能导致部分车企期内盈利未能符合预期，相应下调长城汽车(02333.HK) +0.090 (+0.691%) 沽空 $1.67千万; 比率 21.602% 、小鹏(09868.HK) +0.300 (+0.450%) 沽空 $1.02亿; 比率 20.707% 、零跑汽车(09863.HK) +0.900 (+2.273%) 沽空 $2.26千万; 比率 17.863% 及广汽(02238.HK) +0.050 (+1.366%) 沽空 $4.33百万; 比率 20.291% 去年第四季盈利预测，仍预计小鹏可在上季度能实现盈亏平衡，而零跑汽车或录得创新高的净利润。
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招银国际并上调比亚迪(01211.HK) +0.400 (+0.444%) 沽空 $2.02亿; 比率 19.966% 、蔚来汽车(09866.HK) -0.560 (-1.541%) 沽空 $1.32千万; 比率 25.014% 及理想汽车(02015.HK) +2.650 (+4.037%) 沽空 $1.09亿; 比率 27.850% 2025年第四季盈利预测，预计蔚来及理想上季仍会录得净亏损，净亏损预期分别达到15亿及1.12亿元人民币。招银国际维持吉利汽车(00175.HK) +0.180 (+1.137%) 沽空 $3.96千万; 比率 21.394% 2025年第四季及2026年全年盈利预测不变，继续列为行业首选，看好其盈利可见性及估值吸引，给予「买入」评级，目标价25元，相信凭藉良好产品组合及持续提升的出口销售，今年毛利率可提升。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-04 12:25。)
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