美银证券发表研报，指2026年是「赤马年」，对中国基本金属市场而言，今年对电气化及AI电力基础设施有利，主要因以下关键因素：美元疲弱及美国降息周期利好金属；铜和铝供应持续紧张；今年需求驱动因素包括电网投资(年增10%)、电气化(电动车电池增长27%)、储能系统(增长41%)及AI电力需求；疲弱的房地产(年降双位数)及消费；反内卷政策更趋平衡，但近期执行力偏弱。
美银证券就相关荐股而言，首选铝业股(作为投资AI供电的替代标的，预测市盈率介乎8至10倍)，并对黄金、铜、锂(包括电池材料)及钴业股持「买入」看法；中性看待煤炭；对太阳能及建筑材料(如钢铁)则看淡，主要因为需求疲软，反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降。
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该行首选个股有中国铝业(02600.HK) +0.200 (+1.522%) 沽空 $5.51千万; 比率 21.919% 、紫金矿业(02899.HK) +0.440 (+1.064%) 沽空 $3.74亿; 比率 24.254% 、中国宏桥(01378.HK) +0.860 (+2.436%) 沽空 $1.09亿; 比率 16.662% 、山东黄金(01787.HK) +0.460 (+1.143%) 沽空 $1.52亿; 比率 27.838% 及赣锋锂业(01772.HK) -2.150 (-3.448%) 沽空 $2.14亿; 比率 34.441% 。
美银证券称，关键跑输大市的股份有通威股份(600438.SH) +0.900 (+4.823%) 、信义光能(00968.HK) +0.130 (+3.757%) 沽空 $3.31千万; 比率 20.644% 、鞍钢股份(00347.HK) +0.040 (+1.990%) 沽空 $3.58百万; 比率 22.418% 及华润建材科技(01313.HK) +0.060 (+3.488%) 沽空 $1.35百万; 比率 8.345% 。有关股份详细评级及目标价见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-04 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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