招银国际研报指出，MSCI中国医疗指数今年初至今累计上涨11.8%，跑赢MSCI中国指数9.1%。医药行业显着上涨，主要由於去年第四季度行业回调消化了估值，年初机构投资者的配置意愿较强。展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，该行将重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现的核心催化。
招银国际估计，目前中国专利药的市场规模约为3,000亿至4,000亿人民币，占中国全部药品销售额比例约为25%至35%，其中国产创新药占比约1/3，即1,000亿至1,300亿元。
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招银国际推荐买入三生制药(01530.HK) +0.500 (+2.174%) 沽空 $3.14百万; 比率 3.619% 、固生堂(02273.HK) -0.060 (-0.197%) 沽空 $3.46百万; 比率 20.163% 、药明合联(02268.HK) +0.650 (+1.073%) 沽空 $2.15千万; 比率 9.759% 、中国生物制药(01177.HK) +0.070 (+1.104%) 沽空 $4.26千万; 比率 40.187% ；评级及目标价详见另表。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-04 12:25。)
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