富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》摩通：华润啤酒(00291.HK)去年业绩符预期 维持「增持」评级富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +2.050 (+2.514%) 沽空 $1.55亿; 比率 18.956% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.240 (+1.283%) 沽空 $4.41百万; 比率 4.993% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +8.200 (+4.970%) 沽空 $4.22亿; 比率 7.801% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +1.500 (+0.292%) 沽空 $34.22亿; 比率 22.868% 、紫金矿业(02899.HK) +1.740 (+4.991%) 沽空 $6.35亿; 比率 19.469% 、农夫山泉(09633.HK) +1.060 (+2.498%) 沽空 $1.05亿; 比率 33.453% 、洛阳钼业(03993.HK) +2.400 (+13.970%) 沽空 $1.61亿; 比率 14.106% 、药明康德(02359.HK) +4.400 (+3.873%) 沽空 $4.70亿; 比率 36.497% 、中国宏桥(01378.HK) +1.960 (+5.758%) 沽空 $7.86亿; 比率 32.931% 、泡泡玛特(09992.HK) +6.200 (+2.855%) 沽空 $11.14亿; 比率 25.940% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.67千万; 比率 29.354% 、京东健康(06618.HK) +0.260 (+0.533%) 沽空 $5.13千万; 比率 20.332% 、中国铝业(02600.HK) +0.590 (+5.418%) 沽空 $3.26千万; 比率 3.478% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.72千万; 比率 27.040% 、吉利汽车(00175.HK) -0.640 (-3.062%) 沽空 $6.80亿; 比率 18.365% 、广发证券(01776.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.15千万; 比率 19.694% 、中金公司(03908.HK) +0.260 (+1.483%) 沽空 $2.05千万; 比率 9.157% 、药明合联(02268.HK) -0.150 (-0.267%) 沽空 $1.02亿; 比率 17.758% 、舜宇光学(02382.HK) +0.050 (+0.095%) 沽空 $1.69亿; 比率 18.546% 、金风科技(02208.HK) +0.180 (+1.208%) 沽空 $3.19千万; 比率 7.934% 、粤海投资(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.92百万; 比率 5.140% 、中国建材(03323.HK) +0.010 (+0.196%) 沽空 $1.35千万; 比率 7.737% 及美图公司(01357.HK) +0.060 (+1.258%) 沽空 $6.32千万; 比率 24.528% 。相关内容《大行》瑞银：腾讯(00700.HK)AI投资为长期增长铺路 重申「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.461%) 沽空 $3.20亿; 比率 19.460% 、建行(00939.HK) +0.030 (+0.376%) 沽空 $4.78亿; 比率 20.066% 、中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.56亿; 比率 16.808% 、中国平安(02318.HK) +0.200 (+0.336%) 沽空 $8.03亿; 比率 28.341% 、中海油(00883.HK) -0.940 (-3.193%) 沽空 $6.60亿; 比率 8.877% 、美的(00300.HK) +1.350 (+1.633%) 沽空 $4.35千万; 比率 24.167% 、人保(01339.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.41千万; 比率 9.506% 、海尔智家(06690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.95亿; 比率 27.709% 中信建投证券(06066.HK) +0.060 (+0.558%) 沽空 $1.53千万; 比率 13.421% 、吉利(00175.HK) -0.640 (-3.062%) 沽空 $6.80亿; 比率 18.365% 、万洲(00288.HK) +0.650 (+6.908%) 沽空 $5.30千万; 比率 26.026% 、润啤(00291.HK) +0.380 (+1.462%) 沽空 $1.28亿; 比率 21.960% 、旺旺(00151.HK) +0.140 (+3.091%) 沽空 $8.31百万; 比率 38.024% 、粤投(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.92百万; 比率 5.140% 、浙江沪杭甬(00576.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $40.80万; 比率 1.407% 、敏实(00425.HK) +1.200 (+3.333%) 沽空 $1.72亿; 比率 30.341% 、雅迪(01585.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.56千万; 比率 9.839% 、统一(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.94千万; 比率 30.483% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.070 (-1.120%) 沽空 $6.31百万; 比率 17.567% 、恒安(01044.HK) -0.060 (-0.218%) 沽空 $3.00千万; 比率 39.588% 、三一国际(00631.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.13千万; 比率 8.891% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $41.91万; 比率 3.879% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) 0.000 (0.000%) 、北方华创(002371.SZ) 0.000 (0.000%) 、汇川技术(300124.SZ) 0.000 (0.000%) 、伊利集团(600887.SH) 0.000 (0.000%) 、国电南瑞(600406.SH) 0.000 (0.000%) 及中微半导体(688012.SH) 0.000 (0.000%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗：宏桥(01378.HK)去年经营溢利符预期 纯利逊预期5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +1.500 (+0.292%) 沽空 $34.22亿; 比率 22.868% 、洛钼(03993.HK) +2.400 (+13.970%) 沽空 $1.61亿; 比率 14.106% 、药明康德(02359.HK) +4.400 (+3.873%) 沽空 $4.70亿; 比率 36.497% 、中国宏桥(01378.HK) +1.960 (+5.758%) 沽空 $7.86亿; 比率 32.931% 、泡泡玛特(09992.HK) +6.200 (+2.855%) 沽空 $11.14亿; 比率 25.940% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.67千万; 比率 29.354% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.72千万; 比率 27.040% 、吉利汽车(00175.HK) -0.640 (-3.062%) 沽空 $6.80亿; 比率 18.365% 、中生制药(01177.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.21千万; 比率 23.939% 、老铺黄金(06181.HK) +31.000 (+4.780%) 沽空 $3.62亿; 比率 13.514% 、药明合联(02268.HK) -0.150 (-0.267%) 沽空 $1.02亿; 比率 17.758% 、舜宇光学(02382.HK) +0.050 (+0.095%) 沽空 $1.69亿; 比率 18.546% 、康师傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.20亿; 比率 49.562% 及美图(01357.HK) +0.060 (+1.258%) 沽空 $6.32千万; 比率 24.528% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-24 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)