2月5日|东兴证券研报指出,五粮液明确产品结构主线,强化营销变革。在2025年底的“1218大会”上,五粮液将2026年明确定位于“营销守正创新年”,以“一核心三强化双目标”为营销方针:持续提升五粮液品牌价值为核心,强化营销变革、强化应市策略、强化执行能力,全力推动高质量的市场动销、全力实现市场份额的有效提升。这一定位背后,其核心目标已从初期的“梳理秩序、稳定价格”升级为“提升效能、赋能终端、巩固品牌”。短期来看,公司经营务实,切实维护经销商利益,春节动销预计实现份额提升;中长期来看,公司千元价位品牌、产品优势突出,消费者基本盘扎实,培育超高端具备空间。考虑到短期行业需求仍有压力,预计2026年公司实现销售收入同比增长1.48%,归母净利润增长1.91%,对应EPS6.97元,对应PE16.7倍。
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