5月13日|方正证券发布研报称,海外聚氨酯企业25Q1量价承压,利润普遍下滑。截至4月底MDI/TDI价格已经企稳并反弹,供方开始控量挺市,叠加中美贸易谈判取得阶段性进展,25Q2亚太地区聚氨酯业务有望迎来修复。鉴于聚氨酯行业龙头BC海外产能具备跨区调货能力,关税及反倾销影响不足为惧,国内产能成本优势及后续周期景气高度仍可期,中长期看赔率亦不低。建议关注万华化学、美瑞新材等。