交銀國際發表報告指出,長城汽車(02333.HK) +0.300 (+2.358%) 沽空 $9.48千萬; 比率 20.557% 去年營收2,227.9億元人民幣(下同),按年增長10.2%,純利跌21.7%至99.12億元,主要受直營渠道建設及新品/品牌投放前置拖累。公司去年第四季營收692.1億元創新高,但純利僅12.77億元,按季跌44%,主因一次性計提年終獎(預提46億元)疊加直營與廣告投入、新店爬坡。
展望2026年,該行料長汽盈利彈性取決於提效,海外挑戰60萬輛與直營提效帶動利潤修復。該行維持對長汽的「買入」評級,目標價22.5港元。(jl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-03 16:25。)
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