美國總統特朗普上周五(30日)提名沃什接任美聯儲主席，市場關注利率走向及其潛在「縮表」主張舉措，商品、比特幣等價格急挫，港股今日(2日)亦受壓。美股道指及納指上周五各跌近0.4%及0.9%，撰文之時，美國2年期債券孳息跌至3.512%，美國10年期債券孳息跌至4.214%，美匯指數升至97.19。道指期貨最新跌213點或0.4%，納指期貨最新跌277點或1.1%。內地1月製造業PMI降至49.3遜預期，上證綜指全日跌102點或近2.5%或收4,015點，深證成指跌2.7%，內地創業板指數下滑2.5%，滬深兩市成交額共2.58萬億人民幣。
恒指反覆向下，大市低開289點後跌幅擴大，午後曾跌879點一度低見26,507點，全日跌611點或2.2%，收26,775點；國指跌236點或2.5%，收9,080點；恒生科指跌191點或3.4%，收5,526點。大市全日成交總額3,478.86億元。北水交易總成交額1,382.85億元，而南向資金今日淨流入19.07億元(上交易日淨流入32.22億元)。
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盈富基金(02800.HK) +0.060 (+0.223%) 沽空 $46.00億; 比率 20.130% 全日跌2.4%收26.94元，成交額246.4億元，沽空金107.39額億元，沽空比率達43.584%(對比3天及5天平均各為38.714%及31.874%)。南方恒生科技(03033.HK) -0.055 (-1.019%) 沽空 $54.06億; 比率 32.272% 下滑3.7%收5.4元，成交額78.9億元，沽空比率30.52%(對比3天及5天平均各為19.671%及24.169%)。汽車股受壓，比亞迪(01211.HK) -1.000 (-1.099%) 沽空 $7.43億; 比率 23.438% 挫6.9%收91元，公司1月新能源車銷量21萬輛按年降30.1%(按月下降50%)。華虹半導體(01347.HK) +4.300 (+4.159%) 沽空 $3.11億; 比率 10.102% 挫11.2%收103.4元。澳門1月博彩收入按年增24%勝預期，濠賭股金沙中國(01928.HK) +0.280 (+1.580%) 沽空 $9.39千萬; 比率 18.228% 彈4.1%。
【汽車股受壓 商品股捱沽】
金、銀價繼續下滑，現貨金曾低見每安士4,402美元，最新報4,645美元下滑4.5%，山東黃金(01787.HK) +1.540 (+3.979%) 沽空 $3.99億; 比率 27.486% 跌12.6%，中國白銀(00815.HK) +0.040 (+6.250%) 、招金(01818.HK) +1.200 (+3.614%) 沽空 $1.98億; 比率 18.577% 、中國黃金國際(02099.HK) +7.800 (+4.129%) 沽空 $9.13千萬; 比率 12.846% 及紫金黃金國際(02259.HK) +15.800 (+7.845%) 沽空 $1.86億; 比率 11.717% 跌7.9%至8.6%，紫金(02899.HK) +1.800 (+4.550%) 沽空 $9.40億; 比率 19.397% 跌5.6%。資源股佳鑫國際資源(03858.HK) +6.200 (+8.283%) 、中國有色礦業(01258.HK) +0.890 (+6.163%) 沽空 $7.98千萬; 比率 21.298% 、江銅(00358.HK) +1.940 (+4.474%) 沽空 $1.65億; 比率 13.686% 及五礦資源(01208.HK) +0.570 (+5.987%) 沽空 $1.18億; 比率 17.440% 跌7%至8.6%，中鋁(02600.HK) +0.200 (+1.546%) 沽空 $9.29千萬; 比率 9.255% 及洛鉬(03993.HK) +1.360 (+6.391%) 沽空 $3.40億; 比率 23.645% 跌6.6%及4.7%、宏橋(01378.HK) +0.440 (+1.262%) 沽空 $3.22億; 比率 13.870% 跌3.5%。
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東吳證券發表報告表示，近日受美聯儲主席候選人風波、特朗普對美元匯率干預表態、伊朗局勢的影響，金、銀貴金屬急漲後暴跌。該行認為，市場對未來美聯儲局主席沃什的「鷹派」解讀存在明顯誤區，預計沃什就任美聯儲主席後，仍將在泰勒規則的合理範圍落地比市場預期更多的降息，而其縮表觀點在當前的美元流動性環境下並不具備落地條件。但同時，市場對「沃什交易」的反轉或仍要等5月16日沃什正式就任新美聯儲局主席之後，到屆時短端美債利率或因此下行，長端美債利率則在交易反轉帶來的期限溢價推升下中樞上行。
該行料「沃什交易」存在逆轉的風險，但時點或待5月。首先，從其最新觀點來看，沃什的「縮表」觀點，一方面更多是表達對於無限制擴張的美聯儲資產負債表的反對，另一方面，沃什認為美國通脹並不是因為經濟過熱而來，縮表也能夠間接給降息鋪路；其次，沃什與特朗普的私人關係使得沃什在貨幣政策執行上將更傾向與特朗普保持「步調一致」；最後，當前的美元流動性環境下，美聯儲並不具備縮表的條件。若沃什上任後立即開啟縮表、引發如2019年式的流動性危機，則不利於其後續政策的順利開展。
【跌股逾四成 電訊股下滑】
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港股市寬轉弱，主板股票的升跌比率10比42(上日為15比37)，下跌股份1,764隻(跌幅3.5%)。恒指成份股今日11隻股份上升，下跌股份75隻，升跌比率為13比85(上日10比90)。大市今日錄沽空541.22億元，佔可沽空股份成交額3,106.76億元的17.421%(上日18.108%)。
中移動(00941.HK) +0.300 (+0.385%) 沽空 $4.01億; 比率 15.763% 、聯通(00762.HK) -0.180 (-2.416%) 沽空 $6.77千萬; 比率 11.533% 及中電信(00728.HK) -0.110 (-2.153%) 沽空 $9.11千萬; 比率 16.001% 均公布今年電信服務增值稅由6%調整為9%，中電信及聯通全日股價各跌5%及6.3%，中移動股價走低2.3%收78元，成交額69.7億元。
摩根士丹利發表報告表示，中國財政部及國家稅務總局聯合宣布新的增值稅分類，將手機數據、寬頻接入及短信/彩信納入基礎電信服務，稅率由原來的6%上調至9%。公告後，中資三大電信營運商均表示收入及利潤將受到負面影響。該行認為上述影響程度取決於兩個因素：(1)受影響收入的比例及(2)淨利潤率。根據該行測算，中電信及聯通今年每股盈利可能受影響14.1%及15.2%，而中移動因利潤率較高，料影響7.8%。
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大摩指對中資電訊股目前的每股盈利、每股派息預測尚未計入此稅率調整。若不提高派息比率(估算分別為中移動77%、中電信78%、聯通65%)，三大營運商在2026年可能出現每股盈利及每股派息下降。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-03 16:25。)
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