摩根資產管理公司首席全球策略師David Kelly表示,美國勞動力人口面臨緊縮,加上移民政策正在發生歷史性變化,未來5年美國很可能不會再出現工人數量增長,這將對聯儲局以及投資者而言影響深遠,聯儲局在降低利率前需要格外謹慎。
他稱,勞動市場緊張有一半原因是由於美國人口步入退休年齡,但18歲至54歲年齡層的勞動力參與率亦有所下降,意味著勞動力緊張是由於勞動力供應問題,長期而言聯儲局未來在抑制通脹方面將面臨重大挑戰,因為在結構性緊張的勞動市場下減息,可能會刺激薪酬及物價通脹,而不是加速經濟增長。
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至於對投資者而言,Kelly認為投資者應降低,對經濟快速增長或寬鬆貨幣政策持續推動牛市的預期,不應再廣泛押注美國經濟強勁增長或利率下降。(mn/da)
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