近期，又有一家汽車產業鏈的公司迎來IPO進展。
格隆匯獲悉，北交所上市委員會定於2025年6月20日召開2025年第11次審議會議，審議上海巴蘭仕汽車檢測設備股份有限公司（簡稱“巴蘭仕”）的首發事項，保薦人為國金證券股份有限公司。
01
65歲董事長帶着小23歲老闆娘，專注於汽修設備領域
巴蘭仕成立於2005年1月7日，總部位於上海市嘉定區。公司2023年3月在新三板掛牌，2024年5月調整至創新層。
截至2025年5月30日，蔡喜林、孫麗娜夫婦為公司的共同實際控制人，二人通過直接及間接的方式合計控制公司46.66%的股份。
蔡喜林1959年2月出生，中國國籍，有匈牙利永久居留權，大專學歷。他曾在江西省湖口工具廠、珠海大眾電業有限公司、珠海國際貿易展覽（集團）有限公司、珠海市海大工貿公司、中山市科盛機械有限公司等處任職。目前，蔡喜林在巴蘭仕任董事長兼總經理。
孫麗娜1982年6月出生，中國國籍，有匈牙利永久居留權，碩士學歷。她曾任廣州匯峯機械有限公司海外銷售經理、廣州浦力機械有限公司總經理、廣州晶佳汽車設備有限公司執行董事兼總經理等職務。2022年8月至今，孫麗娜任公司副總經理。
巴蘭仕專注於汽車維修、檢測、保養設備的研產銷，公司主要產品包括拆胎機、平衡機、舉升機以及冷媒回收加註機、氣動抽接油機等汽車養護設備及其他設備。
02
外銷以貼牌為主，毛利率低於同行均值
財務數據方面，2022年、2023年、2024年，巴蘭仕分別實現營業收入6.43億元、7.94億元和10.57億元，淨利潤分別為3003.55萬元、8055.36萬元和1.29億元。
受到下游需求增長、美元匯率升值、主要原材料價格下降、產品產量上升等多重因素影響，巴蘭仕的經營業績有所增長。
公司預計2025年1-6月營業收入為5.13億元至5.3億元，同比增長0.36%至3.68%；歸母淨利潤預計為7050萬元至7400萬元，較上年同期增長1.65%至6.70%。
從公司的收入構成來看，2024年，舉升機、拆胎機、平衡機的收入佔比分別為48.57%、24.08%、10.64%汽車養護設備的收入佔比為7.59%。
報告期內，巴蘭仕的綜合毛利率分別為23.62%、27.04%和28.55%。
橫向對比來看，公司的毛利率比同行業公司平均水平略低。公司的綜合毛利率與高昌機電較為接近，高於常潤股份，低於元征科技，主要系產品差異所致，公司主要產品為舉升機、拆胎機、平衡機及養護類設備，常潤股份主要產品為千斤頂，元征科技主要產品為汽車診斷設備，該產品對診斷軟件開發的要求較高，毛利率相對較高。
在國內，巴蘭仕的銷售網絡覆蓋全國大多數省、自治區和直轄市，產品最終銷往各地汽車4S店、汽車維修保養店、汽車整車廠商（含旗下4S店）等用户。
公司的國內客户包括比亞迪汽車、理想汽車、長城汽車等知名整車廠商（含旗下4S店），還包括途虎養車、天貓養車、京東養車等大型連鎖汽車維修保養店以及中國石油、美孚、殼牌等知名油品公司。
在國外，公司產品遠銷歐洲、南美洲、北美洲、非洲、亞洲其他國家等100多個國家和地區。
值得注意的仕，巴蘭仕外銷主要為貼牌模式，境外客户主要為當地汽車維修保養設備品牌商。在貼牌模式下，公司並不能貼上自己品牌，終端用户也不能直接獲取公司產品信息。
未來，如果公司未來主要貼牌客户出現收入規模大幅下降、經營不善等問題，或公司不能達到主要客户產品開發或質量要求，亦或出現其他強有力的競爭對手，而導致主要貼牌客户與公司減少合作或出現訂單下降的情況，公司將面臨因主要客户需求變化帶來的經營業績波動甚至業績大幅下滑的風險。
此外，公司外銷收入佔主營業務收入比例約為75%左右，外銷收入受外銷區域貿易政策、外匯管制以及美元匯率波動等各方面因素影響。若未來美國或全球其他地區的貿易政策進一步收緊或對進口產品施加更高額的關税政策，可能對全球或某些國家的宏觀經濟和汽車維保設備市場需求帶來不利影響，可能導致公司產品銷售收入下滑。
同時，巴蘭仕還面臨應收賬款發生壞賬的風險。報告期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為4640.32萬元、5454.17萬元和1.07億元，佔報告期各期末流動資產的比例分別為15.80%、14.35%和22.37%，相對較高。
03
競爭較為激烈，受宏觀經濟和下游市場需求波動影響較大
所謂“汽車後市場”（AutomotiveAftermarket）是指“汽車在售之後維修和保養服務及其所需汽車零配件、汽車用品和材料的交易市場”。
其所涵蓋的行業和企業包含：汽車的維護、保養和汽車修理服務企業，汽車零配件、汽車用品和材料的經銷商和製造商以及相應的金融、保險等服務系統。
汽車後市場在汽車大產業鏈中處於汽車整車製造並銷售之後，圍繞終端用户提供各種產品與服務。
根據普華永道2024年3月8日發佈的《中國乘用車維保後市場數字化白皮書》，我國乘用車維保業務在2023年達到約1.1萬億元人民幣的規模，較2020年增長12.96%。
值得注意的是，巴蘭仕的主要產品屬於汽車維修、檢測、保養類設備，市場需求受汽車保有量、老齡化趨勢等影響，隨汽車產業發展，而汽車產業發展受全球及各個國家宏觀經濟影響，因此，全球或公司主要市場的宏觀經濟和下游市場需求波動，將對公司經營業績產生影響。
此外，國內汽車維修保養設備製造企業中的小企業較多，缺少研發創新能力，產品定位以中低端產品為主，存在產品同質化的情況，價格成為企業間競爭的主要手段，市場競爭激烈。
公司所處行業內的主要企業包括高昌機電、世達工具、營口科維、元征科技、常潤股份、營口大力、中意泰達、艾沃意特等。
巴蘭仕此次計劃募集資金3億元，擬用於汽車維修保養設備智能化改造及擴產項目、舉升設備智能化工廠項目、研發中心建設項目。募集資金投資項目達產後，公司將新增年產舉升機產品40000台、拆胎機和平衡機產品6000台、洗車機產品750台的生產能力。
總體而言，巴蘭仕所處的汽車維修保養賽道受宏觀經濟和下游市場需求波動影響較大，公司過去幾年營收有所增長，但是毛利率低於同行業均值，應收賬款佔比較高。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯