美銀證券發表研究報告指,李寧(02331.HK) +0.640 (+3.036%) 沽空 $6.56千萬; 比率 29.122% 2025年業績勝預期,管理層指引2026年收入增長和淨利潤率均為高單位數,同樣好過預期;將李寧評級由「中性」上調至「買入」,目標價由20.2元上調至25元。
報告指,李寧增長重新加速,跑鞋業務穩健增長,籃球業務趨穩,休閒業務重新加速,羽毛球及戶外業務貢獻增加。雖然折扣及推廣開支可能對利潤率構成壓力,但直營相關開支減少、實際稅率降低及減值支出減少可提供緩衝。該行預期盈利已於2025年見底,並於2026年回復至高單位數增長。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 12:25。)
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