滙豐研究發表研報指，截至目前，中國大多數省份已確定年度批發電價，受投入成本和需求前景疲弱的影響，全國平均電價按年下跌6%，基本符合預期，但省與省之間的差距正在擴大。該行指，華潤電力(00836.HK) +0.430 (+2.347%) 沽空 $7.59千萬; 比率 13.268% 似乎正面對最高的電價風險，按年跌幅達8%，因此將其評級從「買入」下調至「持有」。而華電國際(01071.HK) +0.040 (+0.897%) 沽空 $2.38百萬; 比率 4.839% 因受地理位置因素，在火電領域中是最受打擊，電價按年下跌4%；長江電力(600900.SH) -0.160 (-0.567%) 則由於有部分電廠簽訂了固定購電協議，因此電價跌幅最小，只有約1%。
滙豐研究認為，煤炭現貨價格自去年12月起下跌至每噸760元人民幣，跌幅超出預期，展望第二季將有更大跌幅，全年平均現貨價格或按年下跌10%，而電廠2025年單位燃料成本估計按年下降6%，將較大程度上抵銷電價下降的影響。
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該行對龍源電力(00916.HK) +0.400 (+5.714%) 沽空 $7.08千萬; 比率 12.549% 、中國電力(02380.HK) +0.090 (+2.736%) 沽空 $5.53千萬; 比率 18.134% 及長江電力給予「買入」評級，看好龍源電力是可再生能源潛在政策支持的主要受惠者，相信中國電力水電業務重組將在今年釋放價值。滙豐研究將潤電目標價從23元降至18元，並將龍源電力目標價降至8.4元，華電則獲調升至4元。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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