高盛指,即使在整體消費環境疲弱下,百勝中國(09987.HK) -10.400 (-2.955%) 沽空 $9.81百萬; 比率 10.626% (YUMC.US) 第三季業績仍具韌性及穩健,符合預期。雖然去年基數較高,管理層仍目標第四季同店銷售增長與第三季相若。另外,外賣佔比提高對人力成本構成壓力,但公司仍能維持穩定利潤率,歸功於產品創新及持續提升的營運效率。
展望未來,雖然整體需求存在不確定性,該行認為百勝中國透過產品創新及成功推動新的商業模式,可進一步解鎖增長機遇。此外,公司對外賣補貼採取審慎策略,即使補貼水平復常,其面臨風險亦相對較低。
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該行重申對百勝中國的「買入」評級,港股目標價由413港元升至436港元,美股目標價由53美元升至56美元,並對其2025至2027財年的淨利潤預測大致不變。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-05 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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