招銀國際研究報告指，預期2026年國內居民消費核心為「資產縮水+收入預期修復緩慢」。資產方面，一線次新房集中入市，銀行房地產相關的資產批量處置或推動二手房價探底，居民房產價值縮水，將抑制消費意願。需求方面，外貿不確定性拖累就業收入，消費 「降級」延續，支出傾向剛性需求及低成本情緒慰藉。
該行認為，在國內消費環境不確定性延續的背景下，全球化佈局有顯著進展的企業，可通過海外市場拓展對沖內需波動風險。
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選股方面，在食品飲品板塊中，該行建議關注受惠於果汁及功能飲品等類別的農夫山泉(09633.HK) +1.320 (+2.811%) 沽空 $1.40億; 比率 43.742% ，以及包裝水市場份額跌幅收窄且估值處於低位的華潤飲料(02460.HK) +0.090 (+0.897%) 沽空 $32.50萬; 比率 1.102% 。在美容護膚板塊中，該行建議關注估值較有吸引力的巨子生物(02367.HK) -0.180 (-0.557%) 沽空 $3.07千萬; 比率 16.302% 及穎通控股(06883.HK) 0.000 (0.000%) 。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-04 16:25。)
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