滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) -0.620 (-3.690%) 沽空 $6.04千萬; 比率 18.184% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) -0.520 (-3.963%) 沽空 $1.39億; 比率 39.358% 和海爾智家(06690.HK) -0.550 (-2.386%) 沽空 $6.56千萬; 比率 20.878% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) -0.090 (-4.455%) 沽空 $1.66百萬; 比率 3.895% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) -0.420 (-2.826%) 沽空 $1.16億; 比率 33.016% 、李寧(02331.HK) -0.200 (-1.316%) 沽空 $1.28億; 比率 35.911% 及申洲(02313.HK) -1.150 (-2.154%) 沽空 $6.48千萬; 比率 28.819% 等目標價。相關內容《大行》高盛列出中資民企30大市值及予「買入」評級股份名單(表)滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) -0.190 (-3.322%) 沽空 $2.40千萬; 比率 18.509% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) -0.620 (-3.690%) 沽空 $6.04千萬; 比率 18.184% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) -0.520 (-3.963%) 沽空 $1.39億; 比率 39.358% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) -0.190 (-2.533%) 沽空 $47.92萬; 比率 11.242% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -2.100 (-4.011%) 沽空 $1.19億; 比率 19.243% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) -0.420 (-2.826%) 沽空 $1.16億; 比率 33.016% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) -0.550 (-2.386%) 沽空 $6.56千萬; 比率 20.878% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) -0.540 (-4.369%) 沽空 $2.12百萬; 比率 8.148% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.120 (-4.743%) 沽空 $3.44百萬; 比率 8.207% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) -0.440 (-2.600%) 沽空 $2.57百萬; 比率 15.931% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) -0.090 (-4.455%) 沽空 $1.66百萬; 比率 3.895% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) -0.200 (-1.316%) 沽空 $1.28億; 比率 35.911% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) -1.150 (-2.154%) 沽空 $6.48千萬; 比率 28.819% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.110 (-4.331%) 沽空 $1.17百萬; 比率 3.705% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) -0.170 (-3.085%) 沽空 $3.60百萬; 比率 4.529% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) -0.420 (-3.093%) 沽空 $1.11千萬; 比率 23.263% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) -0.280 (-2.418%) 沽空 $1.72千萬; 比率 23.736% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) -7.400 (-2.171%) 沽空 $3.15千萬; 比率 14.326% | 買入 | 495.3元相關內容《大行》摩通上調周大福(01929.HK)未來兩年盈測 維持「增持」評級(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-19 16:25。)