高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》花旗上調理文造紙(02314.HK)評級至「買入」 目標價上調至4.2元下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.020 (+0.995%) 沽空 $6.08百萬; 比率 19.545% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.080 (+3.030%) 沽空 $1.23百萬; 比率 5.240% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +2.300 (+5.665%) 沽空 $2.29億; 比率 24.702% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.880 (+8.022%) 沽空 $9.11千萬; 比率 16.526% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +1.190 (+10.578%) 沽空 $2.46億; 比率 15.690% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.340 (+1.389%) 沽空 $5.77千萬; 比率 23.918% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.448%) 沽空 $98.92萬; 比率 3.276% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.220 (+4.015%) 沽空 $3.13千萬; 比率 11.417% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.070 (+4.070%) 沽空 $2.83百萬; 比率 5.640% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.050 (+1.511%) 沽空 $1.78千萬; 比率 18.330% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.120 (+0.913%) 沽空 $8.89千萬; 比率 17.899% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.520 (+1.473%) 沽空 $1.76億; 比率 16.186% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.860 (+1.898%) 沽空 $1.04億; 比率 11.630% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.510 (+5.055%) 沽空 $1.47億; 比率 20.512% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.280 (+0.677%) 沽空 $5.70億; 比率 22.127% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.440 (+1.279%) 沽空 $9.48千萬; 比率 17.771% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -2.500 (-4.010%) 沽空 $3.11億; 比率 33.639% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) 0.000 (0.000%) │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.070 (+0.843%) 沽空 $1.23千萬; 比率 7.918% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.140 (+1.331%) 沽空 $5.32百萬; 比率 10.434% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-04 16:25。)