富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》摩通一舉升敏實(00425.HK)目標價至40元 中期盈利增長穩健富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -1.900 (-2.555%) 沽空 $1.23億; 比率 29.726% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.240 (-1.353%) 沽空 $2.61百萬; 比率 7.516% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -6.600 (-2.852%) 沽空 $2.00億; 比率 12.115% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -6.600 (-1.418%) 沽空 $13.05億; 比率 17.459% 、紫金礦業(02899.HK) -0.860 (-2.894%) 沽空 $1.60億; 比率 9.742% 、農夫山泉(09633.HK) -0.020 (-0.047%) 沽空 $1.73千萬; 比率 35.033% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.630 (+3.872%) 沽空 $5.79千萬; 比率 12.295% 、藥明康德(02359.HK) +1.400 (+1.163%) 沽空 $1.11億; 比率 23.738% 、中國宏橋(01378.HK) +0.080 (+0.301%) 沽空 $1.37億; 比率 26.823% 、泡泡瑪特(09992.HK) +2.800 (+1.618%) 沽空 $3.54億; 比率 22.793% 、翰森製藥(03692.HK) -0.140 (-0.478%) 沽空 $4.54千萬; 比率 30.106% 、京東健康(06618.HK) -0.420 (-1.106%) 沽空 $3.58千萬; 比率 24.962% 、中國鋁業(02600.HK) +0.020 (+0.205%) 沽空 $5.60千萬; 比率 16.067% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.700 (-3.137%) 沽空 $1.40千萬; 比率 16.295% 、吉利汽車(00175.HK) +0.050 (+0.259%) 沽空 $2.39億; 比率 23.564% 、廣發証券(01776.HK) -0.350 (-2.154%) 沽空 $3.15百萬; 比率 9.711% 、中金公司(03908.HK) -0.650 (-3.401%) 沽空 $5.87百萬; 比率 4.672% 、藥明合聯(02268.HK) -2.000 (-4.310%) 沽空 $2.96千萬; 比率 16.601% 、舜宇光學(02382.HK) -2.800 (-3.791%) 沽空 $1.33億; 比率 16.967% 、金風科技(02208.HK) -0.200 (-1.802%) 沽空 $1.01千萬; 比率 12.177% 、粵海投資(00270.HK) +0.120 (+1.448%) 沽空 $5.78百萬; 比率 12.034% 、中國建材(03323.HK) -0.140 (-2.899%) 沽空 $2.32千萬; 比率 21.320% 及美圖公司(01357.HK) -0.150 (-3.165%) 沽空 $6.57千萬; 比率 22.806% 。相關內容《大行》美銀證券料泡泡瑪特(09992.HK)加強美國市場營運 末季旺季或為今年業績提供強力支撐3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.020 (-0.286%) 沽空 $1.97億; 比率 24.528% 、建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.16億; 比率 30.533% 、中移動(00941.HK) -0.450 (-0.546%) 沽空 $1.17億; 比率 22.414% 、中國平安(02318.HK) -0.600 (-1.049%) 沽空 $2.11億; 比率 31.281% 、中海油(00883.HK) -0.390 (-1.559%) 沽空 $2.10億; 比率 8.958% 、美的(00300.HK) -0.450 (-0.496%) 沽空 $5.70千萬; 比率 22.009% 、人保(01339.HK) -0.010 (-0.190%) 沽空 $1.62千萬; 比率 14.185% 、海爾智家(06690.HK) +0.120 (+0.564%) 沽空 $4.94千萬; 比率 30.456% 中信建投証券(06066.HK) -0.390 (-3.308%) 沽空 $3.19百萬; 比率 6.140% 、吉利(00175.HK) +0.050 (+0.259%) 沽空 $2.39億; 比率 23.564% 、萬洲(00288.HK) +0.040 (+0.457%) 沽空 $4.06千萬; 比率 22.275% 、潤啤(00291.HK) +0.120 (+0.513%) 沽空 $1.58千萬; 比率 12.314% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.220%) 沽空 $1.46百萬; 比率 25.589% 、粵投(00270.HK) +0.120 (+1.448%) 沽空 $5.78百萬; 比率 12.034% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.110 (-1.639%) 沽空 $1.19百萬; 比率 9.967% 、敏實(00425.HK) -0.640 (-2.143%) 沽空 $1.27千萬; 比率 7.483% 、雅迪(01585.HK) -0.360 (-3.246%) 沽空 $6.15百萬; 比率 15.064% 、統一(00220.HK) -0.070 (-0.945%) 沽空 $3.13百萬; 比率 12.465% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $72.85萬; 比率 6.515% 、恆安(01044.HK) -0.780 (-3.071%) 沽空 $1.46千萬; 比率 59.975% 、三一國際(00631.HK) -0.230 (-3.087%) 沽空 $4.87百萬; 比率 18.949% 及廣深鐵路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.10萬; 比率 1.359% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +7.430 (+2.609%) 、北方華創(002371.SZ) +18.500 (+2.988%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.090 (-0.128%) 、伊利集團(600887.SH) +0.040 (+0.156%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.270 (+1.190%) 及中微半導體(688012.SH) +9.810 (+3.393%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》高盛：騰訊(00700.HK)估值已見底 維持「買入」評級 目標價700元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -6.600 (-1.418%) 沽空 $13.05億; 比率 17.459% 、洛鉬(03993.HK) +0.630 (+3.872%) 沽空 $5.79千萬; 比率 12.295% 、藥明康德(02359.HK) +1.400 (+1.163%) 沽空 $1.11億; 比率 23.738% 、中國宏橋(01378.HK) +0.080 (+0.301%) 沽空 $1.37億; 比率 26.823% 、泡泡瑪特(09992.HK) +2.800 (+1.618%) 沽空 $3.54億; 比率 22.793% 、翰森製藥(03692.HK) -0.140 (-0.478%) 沽空 $4.54千萬; 比率 30.106% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.700 (-3.137%) 沽空 $1.40千萬; 比率 16.295% 、吉利汽車(00175.HK) +0.050 (+0.259%) 沽空 $2.39億; 比率 23.564% 、中生製藥(01177.HK) -0.090 (-2.000%) 沽空 $4.07千萬; 比率 34.385% 、老鋪黃金(06181.HK) -13.400 (-2.972%) 沽空 $7.53千萬; 比率 37.590% 、藥明合聯(02268.HK) -2.000 (-4.310%) 沽空 $2.96千萬; 比率 16.601% 、舜宇光學(02382.HK) -2.800 (-3.791%) 沽空 $1.33億; 比率 16.967% 、康師傅(00322.HK) -0.080 (-0.753%) 沽空 $4.22千萬; 比率 43.362% 及美圖(01357.HK) -0.150 (-3.165%) 沽空 $6.57千萬; 比率 22.806% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-11 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)