<匯港通訊> 招銀國際發表研究報告,該行認為2026年內地居民消費核心約束為「資產縮水 + 收入預期修復緩」。資產方面,一線次新房集中入市、銀行涉房資產批量處置或推二手房價探底,居民房產價值縮水抑制消費意願;需求方面,外貿不確定性拖累就業收入,消費延續「降級」,支出向剛性需求、低成本情緒慰藉傾斜。
選股方面,食品飲料板塊中,建議關注受益於果汁、功能飲料等品類的農夫山泉(09633)及包裝水市場份額降幅收窄且估值處於低位的華潤飲料(02460);在美容護膚板塊中,該行建議關注估值較有吸引力的巨子生物(02367)、穎通控股(06883)。 (LF)
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