瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活(01209.HK) +0.420 (+1.062%) 沽空 $3.61千萬; 比率 41.357% 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金(06181.HK) +19.000 (+3.120%) 沽空 $1.53億; 比率 21.615% 、泡泡瑪特(09992.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.63億; 比率 25.948% 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。
至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業(01997.HK) +0.260 (+1.144%) 沽空 $3.22千萬; 比率 29.723% 。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退稅設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多(PDD.US) 、京東-SW(09618.HK) -0.600 (-0.486%) 沽空 $3.21億; 比率 21.552% 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。
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股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地(01109.HK) -0.320 (-1.141%) 沽空 $6.97千萬; 比率 22.114% 、華潤萬象生活(01209.HK) +0.420 (+1.062%) 沽空 $3.61千萬; 比率 41.357% 、太古地產(01972.HK) -0.180 (-0.819%) 沽空 $1.61千萬; 比率 20.673% 及恒隆地產(00101.HK) -0.020 (-0.235%) 沽空 $1.55千萬; 比率 12.735% ，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。
至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展(00823.HK) +0.080 (+0.195%) 沽空 $5.90千萬; 比率 13.579% 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。
該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及Twinkle Twinkle熱度升溫。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-05 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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