里昂發表研究報告,預測普拉達(01913.HK) +1.660 (+4.373%) 沽空 $5.82千萬; 比率 30.925% 今年首季固定匯率有機銷售(不包括Versace)增長約1%。計及Versace約10%的併表影響及約700個基點的匯兌逆風後,報告銷售額將按年增長約6%。
分品牌看,里昂預測Prada及Miu Miu的零售淨銷售額按固定匯率計分別增長0.5%及3%。儘管Prada延續去年第四季的增長勢頭,但Miu Miu面對最艱難的比較基數,且中東及非洲地區(MEA)業務佔比較高。
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該行預期批發及特許權業務將維持按年正增長。分區域看,美洲及亞太區表現穩健,歐洲因遊客減少而疲軟,中東壓力較大。隨著Miu Miu的比較基數壓力於2026年逐步緩解,以及Prada的投資逐漸見效,預計今年下半年銷售表現將更強勁。
里昂維持對普拉達「跑贏大市」評級,目標價48港元,認為風險回報吸引。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 16:25。)
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