富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《藍籌》潤啤(00291.HK)去年少賺跌28.9% 增派末期息至0.557元人幣富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +4.050 (+5.226%) 沽空 $1.55億; 比率 18.956% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.260 (+1.410%) 沽空 $4.41百萬; 比率 4.993% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +19.100 (+13.091%) 沽空 $4.22億; 比率 7.801% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +15.600 (+3.130%) 沽空 $34.22億; 比率 22.868% 、紫金礦業(02899.HK) +2.340 (+7.196%) 沽空 $6.35億; 比率 19.469% 、農夫山泉(09633.HK) +1.380 (+3.361%) 沽空 $1.05億; 比率 33.453% 、洛陽鉬業(03993.HK) +1.070 (+6.642%) 沽空 $1.61億; 比率 14.106% 、藥明康德(02359.HK) +10.900 (+10.613%) 沽空 $4.70億; 比率 36.497% 、中國宏橋(01378.HK) +2.340 (+7.382%) 沽空 $7.86億; 比率 32.931% 、泡泡瑪特(09992.HK) +15.000 (+7.418%) 沽空 $11.14億; 比率 25.940% 、翰森製藥(03692.HK) +1.080 (+3.500%) 沽空 $7.67千萬; 比率 29.354% 、京東健康(06618.HK) +1.820 (+3.874%) 沽空 $5.13千萬; 比率 20.332% 、中國鋁業(02600.HK) +0.250 (+2.350%) 沽空 $3.26千萬; 比率 3.478% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.350 (+2.362%) 沽空 $3.72千萬; 比率 27.040% 、吉利汽車(00175.HK) +0.900 (+4.500%) 沽空 $6.80億; 比率 18.365% 、廣發証券(01776.HK) +0.040 (+0.266%) 沽空 $3.15千萬; 比率 19.694% 、中金公司(03908.HK) +0.270 (+1.564%) 沽空 $2.05千萬; 比率 9.157% 、藥明合聯(02268.HK) +5.350 (+10.531%) 沽空 $1.02億; 比率 17.758% 、舜宇光學(02382.HK) +0.200 (+0.380%) 沽空 $1.69億; 比率 18.546% 、金風科技(02208.HK) -0.030 (-0.201%) 沽空 $3.19千萬; 比率 7.934% 、粵海投資(00270.HK) +0.260 (+3.591%) 沽空 $4.92百萬; 比率 5.140% 、中國建材(03323.HK) +0.240 (+4.948%) 沽空 $1.35千萬; 比率 7.737% 及美圖公司(01357.HK) +0.090 (+1.923%) 沽空 $6.32千萬; 比率 24.528% 。相關內容《大行》滙豐研究：油價急升明顯利好電動車及儲能需求 比亞迪(01211.HK)、吉利(00175.HK)與寧德時代(03750.HK)成主要受惠者3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.140 (+2.198%) 沽空 $3.20億; 比率 19.460% 、建行(00939.HK) +0.180 (+2.311%) 沽空 $4.78億; 比率 20.066% 、中移動(00941.HK) +0.150 (+0.193%) 沽空 $4.56億; 比率 16.808% 、中國平安(02318.HK) +2.000 (+3.478%) 沽空 $8.03億; 比率 28.341% 、中海油(00883.HK) -1.060 (-3.475%) 沽空 $6.60億; 比率 8.877% 、美的(00300.HK) +1.950 (+2.416%) 沽空 $4.35千萬; 比率 24.167% 、人保(01339.HK) +0.160 (+2.735%) 沽空 $1.41千萬; 比率 9.506% 、海爾智家(06690.HK) +0.540 (+2.312%) 沽空 $1.95億; 比率 27.709% 中信建投証券(06066.HK) +0.160 (+1.509%) 沽空 $1.53千萬; 比率 13.421% 、吉利(00175.HK) +0.900 (+4.500%) 沽空 $6.80億; 比率 18.365% 、萬洲(00288.HK) +0.270 (+2.954%) 沽空 $5.30千萬; 比率 26.026% 、潤啤(00291.HK) +1.980 (+8.243%) 沽空 $1.28億; 比率 21.960% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.116%) 沽空 $8.31百萬; 比率 38.024% 、粵投(00270.HK) +0.260 (+3.591%) 沽空 $4.92百萬; 比率 5.140% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.060 (+0.882%) 沽空 $40.80萬; 比率 1.407% 、敏實(00425.HK) +2.420 (+7.207%) 沽空 $1.72億; 比率 30.341% 、雅迪(01585.HK) +0.680 (+5.667%) 沽空 $4.56千萬; 比率 9.839% 、統一(00220.HK) +0.180 (+2.387%) 沽空 $1.94千萬; 比率 30.483% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.050 (+0.806%) 沽空 $6.31百萬; 比率 17.567% 、恆安(01044.HK) +0.160 (+0.586%) 沽空 $3.00千萬; 比率 39.588% 、三一國際(00631.HK) +0.460 (+4.155%) 沽空 $1.13千萬; 比率 8.891% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.020 (+0.971%) 沽空 $41.91萬; 比率 3.879% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.230 (+3.009%) 、北方華創(002371.SZ) -0.390 (-0.088%) 、匯川技術(300124.SZ) +0.770 (+1.179%) 、伊利集團(600887.SH) +0.210 (+0.824%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.110 (-0.406%) 及中微半導體(688012.SH) +2.950 (+0.992%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》高盛予老鋪黃金(06181.HK)目標價至1,168元 今年首季業績遠超預期5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +15.600 (+3.130%) 沽空 $34.22億; 比率 22.868% 、洛鉬(03993.HK) +1.070 (+6.642%) 沽空 $1.61億; 比率 14.106% 、藥明康德(02359.HK) +10.900 (+10.613%) 沽空 $4.70億; 比率 36.497% 、中國宏橋(01378.HK) +2.340 (+7.382%) 沽空 $7.86億; 比率 32.931% 、泡泡瑪特(09992.HK) +15.000 (+7.418%) 沽空 $11.14億; 比率 25.940% 、翰森製藥(03692.HK) +1.080 (+3.500%) 沽空 $7.67千萬; 比率 29.354% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.350 (+2.362%) 沽空 $3.72千萬; 比率 27.040% 、吉利汽車(00175.HK) +0.900 (+4.500%) 沽空 $6.80億; 比率 18.365% 、中生製藥(01177.HK) +0.180 (+3.147%) 沽空 $7.21千萬; 比率 23.939% 、老鋪黃金(06181.HK) +90.000 (+16.115%) 沽空 $3.62億; 比率 13.514% 、藥明合聯(02268.HK) +5.350 (+10.531%) 沽空 $1.02億; 比率 17.758% 、舜宇光學(02382.HK) +0.200 (+0.380%) 沽空 $1.69億; 比率 18.546% 、康師傅(00322.HK) +1.200 (+9.983%) 沽空 $4.20億; 比率 49.562% 及美圖(01357.HK) +0.090 (+1.923%) 沽空 $6.32千萬; 比率 24.528% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)