瑞銀發表研究報告,將民生銀行(01988.HK) -0.040 (-0.978%) 沽空 $8.73百萬; 比率 9.179% 評級由「中性」上調至「買入」,基於其估值處於深度折讓,2026年預測市賬率僅0.22倍(相對中信銀行(00998.HK) -0.030 (-0.414%) 沽空 $1.12千萬; 比率 14.374% 為0.47倍);以及受益於營收改善及資產負債表風險已大規模釋放,盈利很可能自2026年開始迎來拐點。
該行認為,市場當前仍以盈利壓力將持續存在的定價邏輯來看待民行,而瑞銀分析認為其撥備風險可能已見頂。隨著盈利預計在2026年達到平衡,並自2027年起轉為正增長,該行認為其估值重評潛力將超過近期的股本回報率疲軟。瑞銀將民行2026至29年每股盈利預防上調5-6%,但同時因短期市場波動,輕微上調資金成本(CoE)至11.5%,目標價從5.43元輕微下調至5.3元。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 16:25。)
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