高盛发表研究报告指，中国中免(01880.HK) -0.950 (-1.423%) 沽空 $2.06百万; 比率 1.964% 去年净利润按年下跌16%至36亿元人民币(下同)，略低於该行及市场预期，主要由於商誉减值亏损约2亿元。若撇除相关影响，全年净利润约37亿元符合预期，意味去年第四季净利润达7亿元。
报告指，海南免税店销售额去年达380亿元，按年下跌2%，但去年第四季按年增长19%，较首三季的下跌10%、4%及3%显着改善，主要受惠於旅客分流至海外国家的情况减少，以及海南政府发放消费券，为三亚门店提供额外5%至10%价格折扣。第四季进岛游客量按年增长12%，较第三季的8%加快，购物人数虽按年下跌8%至110万人次，但人均消费按年增长30%。
上海机场早前公布浦东及虹桥机场新免税合约，自今年1月1日起，由中免与上海机场合营公司经营浦东机场T2及卫星厅、虹桥机场T1免税区域，对比2019至2025年旧协议由中免旗下子公司经营浦东机场T1及T2，预计对中免盈利影响约-4%至-5%。北京首都机场新免税合约则自今年2月11日起生效，中免每年支付固定费用4.8亿元，另加免税销售额的5%至9%佣金，综合收入分成比例与2024至2025年水平相若，但低於疫情前的40%。
高盛上调中免2026至2027年盈利预测4%至6%，中免(601888.SH) -0.700 (-0.989%) A股目标价由75元上调至77元，港股目标价由65港元上调至67港元，维持「中性」评级。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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