3月24日|开源证券研报指出,豫园股份2025年实现营收363.73亿元同比-22.5%、归母净利润-48.97亿元,较2024年同期转亏。公司利润受房地产减值拖累承压,资产剥离为后续经营减负。产品端,持续提升一口价产品销售占比,推动业务向高毛利转型。品牌端,公司以二次元IP联名破圈传播,品牌影响力持续提升。2025年公司持续瘦身健体,后续轻装上阵经营有望稳步恢复,管理费用同比大幅减少5.4亿元、降幅近20%。同时公司期末货币资金达110.5亿元,在手现金充沛,为今后业务转型提供有效支撑。认为公司“东方生活美学”实现全球化发展,维持“买入”评级。
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