<汇港通讯> 建银国际发报告指,维持青岛啤酒(00168)H股目标价55.6港元,A股目标价69.5元人民币,维持「中性」评级。
建银国际指,青岛啤酒计划6.65亿元人民币收购即墨黄酒100%的股权,青岛啤酒认爲这一收购将丰富产品组合,不过该行认爲对公司的协同效应有限,预计短期内有小小贡献。
建银国际相信,市场的反应比较中性或有小小消极,主要原因是:1)由於啤酒和黄酒针对不同的消费群体,产品定位和销售通路不同,缺乏协同效应;2)如果收购後双方的管理风格发生冲突,交易可能会分散管理层对核心啤酒业务的注意力;3)由於目标公司规模相对较小,多元化战略不明确。(JJ)
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