美银证券研究报告指，H股上市的内银首季平均净利润按年增长由去年的0.7%改善至1.1%。期内拨备前利润(PPOP)按年平均大幅加速至9.2%，相较去年为1.5%，其中，中行(03988.HK) +0.070 (+1.341%) 沽空 $1.26亿; 比率 16.890% 及农行(01288.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.11千万; 比率 30.992% 净利润增长按年升4%至4.5%，而邮储银行(01658.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.45百万; 比率 32.970% 、建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.54亿; 比率 30.019% 及农行拨备前利润按年增长13%至19%。期内，净息差平均按季反弹3个基点至1.43%，为主要利好惊喜；净利息收入按季增2.8%。当中，建行、民行(01988.HK) -0.090 (-2.486%) 沽空 $4.03百万; 比率 13.028% 、重农行(03618.HK) +0.080 (+1.192%) 沽空 $2.04百万; 比率 11.764% 及农行净息差按季升6至9个基点，招行(03968.HK) +0.260 (+0.551%) 沽空 $4.37千万; 比率 25.958% 及信行(00998.HK) -0.180 (-2.130%) 沽空 $1.70千万; 比率 19.602% 则录得2至3个基点的跌幅。该行对行业维持建设性看法，因其股息率约5%表现稳健、收入增长已见底、防御性性质，并具备对抗AI冲击的监管护城河。首选工行(01398.HK) +0.040 (+0.571%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.864% 及建行，最不看好招行及邮储行。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-14 12:25。)