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《大行》 野村：微博(WB.US)第四季收入勝預期惟盈利遜色 降目標價至9.7美元
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野村發表研究報告指，微博(09898.HK)2025年第四季收入按年增長4%至4.73億美元，較市場及該行預期分別高出7%及5%。非通用會計準則經營利潤按年下跌26%至1億美元，利潤率按年收窄8.6個百分點至21.2%，低於該行預期，主要由於毛利率遜預期，加上市場推廣開支及產品開發開支高於預期。集團宣布2025財年派發1.5億美元年度股息，相當於股息率7%。 管理層預期，來自AI行業的廣告開支將上升，受內地主要AI聊天機械人出版商及小型AI應用程式廣告預算增加帶動。快速消費品行業廣告開支亦正面，受惠2026年米蘭冬季奧運會及世界盃等國際體育盛事。另一方面，該行料今年汽車及化妝品個人護理行業廣告開支持平，而主要廣告類別之一的智能手機廣告商則面臨出貨量遜預期所帶來的壓力。該行預測，受AI及快速消費品行業廣告預算增加及人民幣升值帶動外匯利好因素影響，以美元計，今年收入按年增長9%。 野村上調微博今明兩年收入預測各7%，但下調每股盈利預測11%及23%，以反映AI相關投資導致經營開支上升，維持「中性」評級，微博(WB.US)美股目標價由11美元下調至9.7美元，相當於2026年預測市盈率6倍，為過去一年歷史平均水平。該行較看好阿里巴巴(09988.HK)及騰訊(00700.HK)，因基本面更穩健及在中國AI領域地位更強。(ec/u)AASTOCKS新聞 |
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