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回顧近30年來黃金歷次調整:持續多久?幅度多大?
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2月3日|中信建投財富管理髮文指出,回溯佈雷頓森林體系瓦解後全球黃金市場的發展歷程,可以看到黃金每一輪大的上漲行情之後,都會出現不同程度、不同時長的調整。 1996-1999年:1996年2月國際金價觸及420美元/盎司的階段性高點,1999年7月金價跌至253美元/盎司的階段性低位,調整持續時間約42個月,調整幅度約40%左右。當時,全球經濟處於高速增長期,尤其是美國互聯網經濟崛起,帶動全球經濟復甦,避險需求低迷。這一輪調整結束後,黃金在2000年開啟了新一輪長達十年的牛市,而央行售金的行為也在2000年後逐步減少,甚至部分央行開始增持黃金,成為後續黃金上漲的重要支撐因素。 2011-2015年:2011年9月國際金價觸及1923美元/盎司的階段性高點,2015年11月金價跌至1045美元/盎司的階段性低位,調整持續時間約51個月,調整幅度約43%左右。這一輪調整的核心驅動力是美聯儲量化寬鬆政策的退出預期,疊加全球經濟逐步復甦、避險需求降温等。 2022-2023年:2022年3月國際金價觸及2078美元/盎司的階段性高點,2023年11月金價跌至1618美元/盎司的階段性低位,調整持續時間約6個月,調整幅度約20%左右。這一輪調整的核心驅動力是美聯儲的激進加息政策。 近期黃金的巨幅波動,更多是對短期情緒面和技術面的修正。綜合來看,驅動黃金長期上行的邏輯仍在存在,未來黃金依然具備較強的配置價值,短期大跌反而有望為長期配置提供了較好的入場機會。但需要注意的是,黃金的配置核心是“長期持有、分散風險”,而非短期投機。新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯 |
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