5月14日｜國海證券研報指出，宇通客車2026Q1出口延續高增長，4月銷量同比回正，全年出口有望持續向上。公司2026Q1累計銷售客車7652輛，累計同比下降15.1%，主要是國內拖累，2026Q1公司出口2689輛，同比增長30.7%。進入4月，公司銷量3755台，同比增長12.5%，預計2026年全年出口業務仍將維持較快增長，並繼續帶動公司盈利能力中樞上移。電動化+高端化趨勢持續強化，出口增長的高ASP與新能源佔比提升共同構築盈利質量核心支撐。認為中國客車進入“國內修復+出口擴張”新階段。國內市場雖結構分化，但新能源公交更新週期逐步開啟，在設備更新與以舊換新政策延續背景下，未來2-3年具備確定性支撐；與此同時，出口延續高增長態勢，新能源產品加速向多元場景滲透，有望帶動行業均價與盈利能力持續提升，成為利潤彈性核心來源。作為行業龍頭，宇通客車在全球新能源客車領域競爭優勢持續強化，出口結構優化有望推動盈利能力再上台階。維持“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯