<匯港通訊> 美銀發報告指，恒隆地產(00101)公佈2025年業績超預期後，該行重申其「買入」評級。並預計2026年核心淨利潤將降1%，因內地零售租金收入增加及發展物業利潤改善，將被辦公樓收入下降及資本化利息支出大幅減少所抵銷。
基於辦公樓租金下調，美銀下調集團2026-2027年每股盈測1%。隨著香港住宅市場回暖支持集團今年發展物業銷售，美銀認為恒隆地產仍有可能在2026年上半年終止以股代息計劃，儘管管理層在業績簡報中未給出具體時間表。
該行予恒隆地產「買入」評級，主要基於內地奢侈品零售銷售趨於穩定。隨著杭州西湖66廣場項目完工，集團將進入降槓桿階段，這將為現金股息提供支撐。目前集團股息率達5.5%，相對於資產淨值（NAV）折讓60%，該行認為估值具吸引力。維持目標價10.4港元。 (CW)
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