<汇港通讯> 中信里昂发报告指,上调恒基地产(00012)目标价32.5%,从23.1港元升至30.6港元,维持「持有」评级。
该下调对该公司2026/2027年的盈利预测29.8%/28.3%，但调整估值方法，采用资产净值折让(discount-to-NAV)的方法，因此上调目标价。
该行表示,由於缺乏可观的出售收益以及管理层对宏观环境持谨慎态度，该公司2025财年的基础盈利/每股派息分别比彭博社预期低21%/26%。然而，大於预期的跌幅可能标志著盈利触底，因为香港楼市正在回升，中国内地物业组合出租率趋於稳定，且2025年出售基数较低。
该行认为此次每股派息下调是一次性事件。该行预计，在每股股息不及预期之後，短期内股价将面临压力，但随著香港住宅市场进入正常周期，估值重点将转向净资产值。(JJ)
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