1. 7月15日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.15%，标普500指数期货涨0.31%，纳指期货涨0.52%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.11%，英国富时100指数涨0.08%，法国CAC40指数涨0.08%，欧洲斯托克50指数涨0.27%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.15%，报66.88美元/桶。布伦特原油涨0.06%，报69.25美元/桶。

市场消息

关税“通胀炸弹”倒计时：美国6月CPI或加速上涨，特朗普与美联储博弈加剧。经济学家长期以来一直警告称，关税将推高美国通胀。即将公布的消费者物价报告将检验他们的判断是否准确。在连续四个月高估消费者价格指数(CPI)之后，预测人士预计美国劳工统计局在周二发布的6月CPI数据将显示通胀加快;家具、玩具和娱乐商品以及汽车等受关税影响的品类价格上涨预计将结束此前一系列温和的物价数据。这对美联储来说是一个棘手的局面。美联储今年一直坚守维持利率不变的立场，理由是预计关税将推动通胀上行，尽管这种情况尚未出现。

欧佩克维持全球原油需求增速预期不变。欧佩克月报：将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在128万桶/日。依据二手资料，6月份欧佩克原油产量增加了22万桶/日，达到2723.5万桶/日。

特朗普将宣布700亿美元人工智能与能源投资，主张扩大煤电、天然气与核能供应。美国总统特朗普将于本周二在宾夕法尼亚州匹兹堡郊区宣布一项高达700亿美元的人工智能与能源领域投资计划。据一位不愿透露姓名的政府官员透露，该投资涉及数据中心建设、电力基础设施升级、AI人才培训与学徒项目，来自多家私营企业的支持也将共同推动该战略落地。根据计划，投资项目包括多个新建数据中心、电力生产扩张与电网基础设施现代化，同时涵盖AI培训课程和技术学徒机制，旨在打造一个能量充沛、技术领先的人才生态。

美股交易员无视通胀风险敞口，今夜CPI或引爆预期差交易。股市交易员似乎对周二可能公布超预期的通胀数据不以为意，这种掉以轻心使他们处于危险境地——若特朗普总统的贸易战推高美国消费者价格，市场恐将遭受冲击。花旗集团汇编数据显示，期权市场的押注显示交易员预计标普500指数将在今晚公布的6月CPI数据后波动0.6%，这与前两次低于预期的CPI公布日市场波动幅度基本持平，但远低于过去一年此类数据公布日平均0.9%的实际波动幅度。近期温和的通胀数据助推标普500指数强势反弹，同时刺激了市场高风险领域的投机热潮。

大摩：减税政策+盈利修正双轮驱动，美股大盘股正迎来上涨东风。摩根士丹利最新发布的研报指出，尽管近期美国宣布了新的关税政策，但美股仍表现出较强的韧性。而在当前环境下，得益于财政支出法案的推动及强劲的盈利前景，美国大盘股极具吸引力。大摩策略师表示，美股对关税政策反应相对温和的主要原因有三：其一，结合受影响国家范围及现行豁免政策，标普500指数成分股公司的进口成本敞口目前相对有限;其二，市场参与者普遍认为，近期对多个贸易伙伴宣布的更高关税税率并非最终税率，谈判仍在持续;其三，尤其是消费品领域的企业，此前已经历了25%以上的大幅下跌。

个股消息

北美市场成增长引擎，爱立信(ERIC.US)      Q2同比扭亏为盈。瑞典电信设备制造商爱立信周二公布，受北美销售增长和成本削减的推动，第二季度调整后利润超出预期。扣除重组费用后的营业利润为70亿克朗(约合7.285亿美元)，而上年同期亏损119亿克朗，分析师此前预期为61亿克朗。该公司表示，美洲业务部门的销售额增长了
10%，这得益于其最大市场北美的良好增长态势。集团销售额下降6%至561亿克朗，低于分析师预期的593亿克朗。不过，有机销售额增长了2%。

花旗(C.US)      Q2交易收入创五年新高：固收飙20%至43亿美元，投行业务增13%。花旗集团二季度固收交易收入同比跃升20%至43亿美元，股票交易收入达16亿美元，均创五年来同期最佳并双双超市场预期;投行业务费用同比增长13%至逾10亿美元;五大业务板块全面增长，服务、财富与美国个人银行创历史最佳Q2，净利润合计增25%至40亿美元;信贷成本28.7亿美元，虽升16%但仍低于预期。

贝莱德(BLK.US)      Q2资产破12.5万亿美元，ETF狂吸金850亿。贝莱德二季度录得创纪录资产管理规模12.5万亿美元，期内净流入680亿美元，其中ETF吸金850亿美元、股票290亿美元、现金及货币市场220亿美元、数字资产ETF
140亿美元;另类投资新增98亿美元，并因收购HPS及GIP等交易使其另类资产规模超6,000亿美元，2030年目标再募4,000亿美元。当季调整后每股收益12.05美元、同比增16%，营收54亿美元、同比增13%，均优于市场预期。

摩根大通(JPM.US)      Q2投行收入逆势增7%，全年净息指引上调至955亿美元。摩根大通二季度投行业务费用意外同比增长7%，其中债务承销收入增12%、并购咨询费增8%、股票承销收入仅降6%;股票交易收入32.5亿美元创同期纪录，固收交易收入56.9亿美元远超预期;净利息收入略低于预期，但全年指引上调至约955亿美元;当季非利息支出238亿美元，低于预期，全年调整后支出指引升至约955亿;新增信贷拨备4.39亿美元，低于市场预估。

富国银行(WFC.US)      Q2
NII低于预期、全年指引下调。富国银行二季度净利息收入(NII)117亿美元，略低于预期的118亿美元，全年NII指引由原本增长1%–3%下调至与去年持平;净冲销额同比下降23%，信贷拨备10亿美元，低于预期的11.6亿美元;非息收入91.1亿美元、同比增4%，投行费用增8.6%;在美联储解除资产上限后，宣布季度股息上调12.5%至每股0.45美元，并启动400亿美元回购计划。

AMD(AMD.US)      表示将在美国审查后重启对华 MI308 销售。在美国宣布将批准销售后，AMD表示，该公司计划重新开始向中国出口其 MI308 芯片，此前美国对英伟达公司 (Nvidia Corp.)的半导体也做出了类似的决定。

苹果(AAPL.US)      5亿美元投资响应特朗普稀土战略，MP Materials(MP.US)      盘前应声大涨。据消息人士透露，苹果拟向美国唯一在营稀土企业MP Materials注资5亿美元。消息传出后，MP Materials盘前股价一度飙升逾13%。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国6月CPI年率未季调(%)、美国7月纽约联储制造业指数。

北京时间20:55：美国截至7月7日当周红皮书商业零售销售年率(%)。

北京时间23:00：美国6月克里夫兰联储CPI月率(%)。

次日北京时间凌晨04:30：美国截至7月11日当周API原油库存变动(万桶)。

北京时间21:15：美联储理事鲍曼在美联储主办的会议致欢迎辞。

北京时间00:45：美联储理事巴尔在美联储主办的会议上发表讲话。

北京时间02:45：2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话。

待定 美国总统特朗普将宣布一项总额达700亿美元的人工智能和能源投资计划。

业绩预告

周三盘前：阿斯麦(ASML.US)      、摩根士丹利(MS.US)      、高盛(GS.US)      、强生(JNJ.US)      、美国银行(BAC.US)