瑞银报告指,受持续模型训练及快速增长的推论工作负载驱动,金山云(03896.HK) +0.020 (+0.265%) 沽空 $5.48千万; 比率 5.738% (KC.US) 将是今年人工智能需求上升的直接受益者,亦相信金山云受监管政策、宏观经济不确定性、竞争加剧及人工智能颠覆等行业逆风的影响较小。
该行预期公司受惠小米(01810.HK) -0.080 (-0.246%) 沽空 $25.40亿; 比率 38.806% 为支援大语言模型训练及加速采用而增加的AI投资,可能导致其关联方交易资本开支在今年提升。但预期来自小米生态系统营收贡献将下降,因在AI与网路、自动驾驶、机器人及金融科技等垂直领域的第三方客户,需求可能展现更强劲增长。但关键运算硬体供应链紧缺,可能影响公司满足需求的产能,却亦将支撑有利的定价环境。
瑞银上调对金山云第一季及全年收入预测16%及12%,第一季non-GAAP经营亏损率收窄至1.7%,全年实现0.6%的正经营溢利率。该行维持该股「买入」评级,对金山云((KC.US) 目标价由16.5美元上调至18.5美元。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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