花旗发表研究报告，半导体供应商博通公司(AVGO.US) 将於6月5日，在市场收市後发布2025财年第二财季业绩。该行预期博通的业绩将高於市场共识，主要受惠於持续的人工智能(AI)业务强劲表现(占2025财年预测销售的30%)。其非AI半导体业务(占2025财年预测销售额的27%)较高峰期下降约40%，认为该业务应能从当前水平复苏，并抵消AI业务对毛利率的大部分稀释影响。该行上调对博通表现的预测，重申「买入」评级，并将目标价从210美元上调至276美元，相当於预测2027财年市盈率38倍。
该行预期博通2025财年次季的销售额将超过市场共识及该行预估的150亿美元(按季增长1%)，主要受惠於AI销售额的提升。并预计公司将报告的毛利率(含股票薪酬成本)为77.5%，略低於市场共识的77.9%，原因在於产品组合影响；同时每股盈利预测(EPS)为1.36美元，略高於市场共识的1.33美元，这得益於较低的税负。
同时，该行预期博通对2025财年第三财季度的销售指引将高於该行预估的155亿美元(按季增长3%)及市场共识的157亿美元(按季增长5%)，主要得益於AI业务的持续强势。预计2025财年第三季度毛利率(含股票薪酬成本)为77.5%，高於市场共识的77.2%，原因在於产品组合影响。
花旗预期，博通的AI业务在2025年将持续超预期表现，主要受惠於谷歌和Meta的业务增长。预估2025财年AI销售额将年增48%，达到约181亿美元。目前博通有三家客户已实现量产出货，另外两家客户预计将於2026年开始出货。(hc/w)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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